“稳汇率”香港成主战场:央行连续重拳出击 直接做空人民币已难上加难

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2018-11-12

其中,住宅待售面积减少642万平方米,办公楼待售面积减少47万平方米,商业营业用房待售面积减少168万平方米。张大伟称:“目前的库存数据已经跌至48个月最低,已经是连续4年下调。整体看,全国性的去库存周期已经完成。

    今年上半年,国内乘用车累计销售同比增长%,不过豪华车市场却“高歌猛进”,多个豪华车品牌销量均实现了两位数以上的增幅。伴随着价格下降、门槛放低、中国车主进入换车高峰、消费年龄趋于年轻化等因素,豪华车市场竞争格局也在发生变化。  ABB变为BAB  经过半年的厮杀,豪华车第一阵营ABB上半年“座次”最终确定:奔驰一举夺得国内豪华车市场上半年销量冠军。奥迪、宝马分列二、三名,ABB俨然变为BAB。实际上,奔驰成为三强中的“老大”早在2017年就显现出来。

    新华社明斯克9月25日电(记者魏忠杰李佳)白俄罗斯体育和旅游部副部长波特诺伊25日表示,白方正积极采取包括免签在内的一系列措施,以吸引更多中国游客到白旅游。  波特诺伊在当天举行的新闻发布会上回答新华社记者提问时表示,为进一步发展白中关系,两国旅游部门正就如何增进双方游客互访举行磋商。白方希望明年与中国开展国家旅游年活动,增进两国和两国人民之间的相互了解。  波特诺伊说,目前白方对于持申根签证的中国游客实施3天免签入境政策。今年5月,白方对持有因公普通护照的中国公民给予30天免签入境的优惠政策。

    业界质疑扣分项存灰色地带  面对特区政府提出的建议,香港汽车交通运输业总工会出租车分会主任杜燊棠质疑,部分扣分罪行条件似是而非,如拒载、绕路等存在灰色地带,他担心特殊情况下,如司机刚好用光收据纸而无法载人时,被扣分会很冤枉。不过杜燊棠对滥收车费的扣分没有异议。  出租车商会主席黄保强认为,扣分制对打击“黑的”和挽回出租车司机的声誉有帮助,但司机担心记分制会影响到工作情绪,认为细节需要详细说明,不能千篇一律,尤其是绕路等条例有争拗,条文应写清楚,让司机安心工作。

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  到案后,李某某对不法事实供认不讳。犯罪嫌疑人李某某大学本科毕业后,一直在煤矿工作,家里有一双儿女。

    邬娜谈到,“改编作品其实不比原创简单,作曲家不仅要熟知乐队中的每件乐器,更要懂得乐器与乐器之间的关系。”邬娜曾经以演奏员身份在乐队工作多年,虽然是钢琴演奏,但乐队经验也让她拥有了丰富的配器经验以及旋律感。“经典作品的改编就是要将旋律提炼出来进行扩充。”指挥家简柏坚是浙交的老朋友,对邬娜的作品更是不陌生。他谈到:“改编作品比原创作品更难,但是邬娜对经典作品的改编非常到位。

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据统计,6月1日至6月30日,在“广州河长APP”中巡河记录为0的镇街级河长1名,环比下降%,占全市镇街级河长的%;村居级河长1名,环比下降%,占全市村居级河长的%。  广州市还对不履行或不正确履行职责的人员严格问责。

    合资B级车市场作为曾经的“重灾区”,今年上半年迎来了强势反弹:一方面由于SUV车型的“降温”,轿车呈现结构性增长;另一方面,随着消费升级的发展,合资B级车承载了品牌的旗舰价值,消费结构趋于理性。  包括迈腾、凯美瑞、雅阁、天籁等众多主流合资B级车,在今年上半年均呈现销量增长,其中迈腾累计销售超12万辆,月均超2万辆的成绩蝉联“半程冠军”;凯美瑞、雅阁和天籁为代表的日系中级车,也表现良好;较为遗憾的是,帕萨特持续下滑,“榜眼”座次正遭遇挑战,而蒙迪欧跌幅明显,上半年累计销量同比下滑%,成为表现最差的合资B级车。  迈腾“碾压式”夺冠六款竞品销量过万  根据中汽协发布的数据,上半年,轿车累计销售万辆,同比增长%,成为车市增长的主要动力。从排量来看,升-升排量乘用车受“双积分”政策影响,今年上半年销售份额持续下降,降幅高达%。而升-升排量车型增速达到%,成为市场中最受欢迎的汽车排量区间。

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  2016年,青岛西海岸新区工委统战部开始与朱家沟村结对,建立统一战线“凝心聚力·精准扶贫”实践基地,探索出了一条特色扶贫之路,帮助朱家沟村退出省定贫困村。发展之变——土地变成了股份过去,朱家沟村村集体收入基本为零,没有产业项目。西海岸新区工委统战部多次入村调研,为村庄发展“把脉”,开出了“药方”,将全村215亩土地统一流传给青岛荟泽农业有限公司,在朱家沟村投资建设现代农业示范园。如此一来,土地变“股份”,村集体和村民获得了收益。

  申报书内容应符合附表1有关要求,不符合要求的将视为无效申报。

    春节后,我去村里调研,路过他家门口发现房门紧锁。

均安烧猪以前制作的均安蒸猪多选择肥猪,且做法简单,放入盐、糖等基本的味料腌制,然后将猪放入木制猪盒,以柴火将猪肉煮熟透即可。但猪肉对现代人来说,吸引力已大不如前,于是现在的均安蒸猪,增加了扎猪油和添加冰水冲的环节,目的是让猪肉没那么油腻。师傅将整头猪放进蒸柜,待喷出白烟后,将蒸笼提起,用钢针不停扎入猪肉内,让猪油流出,再用冰水淋遍,回炉再蒸片刻即可。出炉后,将肉切成块状,撒上芝麻、香油等上碟。

  面对“两违”整治工作,西桥街道坚持“零容忍、严执法”原则,坚决遏止“两违”建设蔓延势头。  我区高压管控“两违”行为部门之窗时间:2017-07-1110:03      芗城新闻网讯(戴智强许文伟杨淑娟)近日,天宝镇两违办在日常工作巡查中发现,辖区部分群众抱有侥幸心理,利用夜色伺机进行违法抢建,两违顶风抢建之风逐渐呈现蔓延趋势。针对此情况,天宝镇联合公安、城管、国土等职能部门,出动执法人员80多人次,依法对辖区珠里村四处两违建筑地基及模板进行专业拆除,拆除面积约1300平方米。

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  9月底,央行第三季度例会两次提及汇率,在部署下一阶段任务时,央行要求在、汇率和国际收支等之间保持平衡。   香港作为最大的人民币离岸交易中心,一直是狙击与反狙击人民币的主战场。 2015年811汇改之后,人民币汇率贬值就是从香港人民币率先开始。

其后,央行也连续重拳出击,大幅收紧香港市场的人民币流动性,提高借入人民币的成本,打击空头。   未来效果如何?市场人士正在耐心观察。   离岸人民币从何处而来?  目前我国资本项目尚未完全开放,境内人民币流出境外进入离岸市场主要通过四个主体:个人、非金融企业、商业银行和央行。   一、个人主要通过携带现钞出境或者在境外换汇,人民币流入境外个人账户,属于离岸人民币零售业务;  二、非金融企业主要通过跨境贸易结算,如大陆进口商以人民币支付进口货款或在境外购汇再支付货款,均促使人民币流入境外;  三、商业银行通过向境外提供人民币贷款,将人民币流入离岸市场;  四、人民银行通过与境外央行或货币当局(如香港金管局)签订双边货币互换协议,向境外输送人民币,如2014年11月22日,央行与香港金管局签署了规模为4000亿元人民币/5050亿港元的互换协议。

  上述四种途径中,非银金融企业通过跨境贸易结算是香港离岸人民币资金的主要来源。 到今年上半年,企业跨境贸易结算形成的香港离岸人民币存款在香港人民币存款总规模中占比55%。   根据SWIFT(环球同业银行金融电讯协会)发布的“人民币追踪”报告显示,从境内和跨境支付总量来看,今年7月份人民币占国际支付货币的份额为2%,如果仅考虑跨境支付,人民币国际支付业务占比仅为%。

  其中,香港依然为全球最大的人民币清算中心,占离岸人民币业务的76%,其次是英国%和新加坡%。

显然,香港人民币市场占据了主要份额,也是最重要的离岸人民币市场。

  香港离岸人民币市场规模不大  显然,绝大部分离岸人民币资金聚集于中国香港,规模有多大呢?  根据数据显示,到目前为止,香港银行业人民币存款规模仅为6000亿元出头。 而据2017年第4季度《中国货币政策执行报告》,至2017年底,人民币境外存款余额为10467亿元。   到了2018年7月末,香港、台湾地区和韩国人民币存款余额合计亿元。

其中,香港人民币存款亿元。 同期,香港所有货币存款余额亿港元;人民币存款占香港总存款和香港所有外币存款的比重,分别为%和%。   显然,现在香港离岸人民币市场6000亿元的规模,对于中国内地来说规模很小,对于香港存款市场来说,也仅5%,规模也是偏小的。 历史上,香港人民币存款规模最高的时候,是在2014年底规模突破1万亿人民币关口,占香港金融机构总存款的11%,占香港外币存款的22%,达到历史新高。   2009-2014年间,人民币长期存在单向升值预期,境外投资者热衷于持有人民币获得升值收益,人民币资金池迅速扩大。

2014年底,香港人民币存款规模达到10036亿的峰值。

  但是,在2015年人民币出现贬值预期、资本外流压力增大后,央行收紧了离岸人民币市场的流动性,香港人民币存款规模随之下滑。 局势开始逆转,境外人民币通过各种途径回流境内套汇,香港人民币资金池开始急速缩小。

到2017年1月底,香港离岸人民币存款规模拦腰下降至5225亿元。 随后,一年多时间里,规模有所回升,但是力度不大。

  离岸人民币期货交易量太小  按照经典的汇率做空套路来看,做空汇率谋取暴利的做法并不复杂。 比如做空港元,空头们会率先筹集巨量港元,然后在市场瞬间大肆抛售港元,使得港元迅速跌至底线,这时香港金管局就会动用储备美元买入港元守底线。

  如果香港金管局耗尽,没有美元买入港元的话,联系汇率体制就会崩盘,港元就会击穿底线一泻千里贬值下去。 投机者会在最低价用美元买回港元,归还砸盘时借入的港元,对冲后,大赚特赚一笔。   这个机制之下,外汇期货是最佳武器。 如果没有,则需要极大的资金,来对冲交易。   根据央行的统计数据,8月份整月,香港交易所美元兑人民币期货交易量略有回落,成交量24万手,月末持仓万手。 在新加坡交易所美元/离岸人民币期货,成交量64万手,月末持仓5万手。 芝加哥商业交易所美元/离岸人民币期货成交量创历史最高,当月成交2万手,月末持仓2420手。 据芝商所数据显示,9月12日美元/离岸人民币期货合约创下2611手的单日成交记录。

  显然,这个市场的活跃度是远远不够的,容纳空头巨量流动性的空间都不够。

作为对比,1997年,索罗斯做空港币,在1997年10月至1998年1月,索罗斯一共抛空1000多亿港币。

彼时,香港广义货币达到万亿港币,外汇储备1000亿美元。   拆入人民币做空也困难  借用汇率期货大幅做空人民币无用,那么借入人民币做空呢?实际上,2015年“811”之后,人民币贬值就是从离岸市场先开始的。

  从香港人民币隔夜Hibor历史看,2016年1月和2017年1月,香港离岸人民币市场显然受到了强有力的干预。   2016年1月12日,香港人民币隔夜Hibor利率飙升至%。

2016年1月,据传索罗斯在香港市场大举做空人民币,导致香港与内地市场的人民币汇率差距扩大。

当时中国央行通过大幅收紧香港市场的人民币流动性予以回应,国有银行的香港分支机构大量买入人民币,推动隔夜人民币借贷成本飙升至创纪录的%。

挫败市场上看跌人民币的押注。

  2016年9月8日起,受远期交易到期交割等技术性因素及季节性因素的影响,部分资金集中流向内地,同业拆息大幅飙升,9月19日,隔夜拆息定盘价为厘,1周拆息厘,1个月拆息厘,3个月拆息厘,升至2016年1月12日以来最高水平,到9月下旬,香港人民币拆息逐渐回到正常水平。

  2017年1月6日,香港人民币隔夜Hibor暴涨23%或个基点至%,连续第二日暴涨,接近一年前的纪录高点。

7天利率升至%,大涨个基点。

14天利率升至%,大涨个基点。

  显然,2016年是央行狙击人民币做空的重要年份。

而到今年8月份以来,央行重磅政策,已经连续出手。   8月6日,央行将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%,加大了做空人民币的资金成本。   8月16日,央行上海总部通知,上海自贸区内各银行不得通过同业往来账户向境外存放或拆放人民币资金。

  8月24日,央行宣布人民币对美元汇率中间价报价行重启了“逆周期因子”,对冲贬值方向的顺周期情绪。   9月20日,央行宣布今后将在香港发行央行票据,可以减少商业银行可贷资金量、回笼市场流动性。   多记重拳之下,香港人民币市场规模会不会进一步萎缩?市场正在拭目以待。 但是,这两年,海外空方的做法来看,直接做空人民币汇率并不容易,相反做空美国中概股和香港股市,以及海外和中国市场相关度高的股票,才是做空的主战场。